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　　A股三大股指2月25日集体低开。早盘两市震荡回暖，科创50指数率先翻红转涨。午后两市重返跌势，尾盘三大股指均一度跌超1%。

　　从盘面上看，AI应用概念股全线回调，农业、传媒、电信、保险、白酒、医药、金融科技概念股跌幅靠前。消费电子、光刻机题材逆势走强。

　　至收盘，上证综指跌0.8%，报3346.04点；科创50指数涨0.26%，报1102.9点；深证成指跌1.17%，报10854.5点；创业板指跌1.13%，报2240.59点。

　　Wind统计显示，两市及北交所共1537只股票上涨，3735只股票下跌，平盘有123只股票。

　　沪深两市成交总额18968亿元，较前一交易日的20804亿元减少1836亿元。其中，沪市成交7275亿元，比上一交易日8028亿元减少753亿元，深市成交11693亿元。

　　据VIP，两市及北交所共有92只股票涨幅在9%以上，8只股票跌幅在9%以上。

　　半导体携手汽车股上涨，农业传媒领跌

　　在板块方面，半导体盘初低迷后震荡走高，（688662）、（688220）、（688521）等涨超10%，（688147）、（688234）、（688332）等涨超5%。

　　汽车股走强，（301181）、（000868）、（000816）、（603085）、（603166）、（603040）等近10股涨停或涨超10%。

　　机械设备领涨两市，（301013）、（300488）、（301392）、（688583）、（300293）、（002097）、（002058）等超10股涨停或涨超10%。

　　传媒股领跌两市，（600633）跌停，（300251）、（603721）、（002343）等跌超8%，（002238）、（300364）、（300494）等跌超4%。

　　农业股跌幅靠前，（300087）、（300189）、（300021）、（002041）、（000713）、（300175）等跌超4%。

　　非银金融尾盘跌幅扩大，（603300）、（601336）、（002423）、（300773）、（601198）、（000563）等跌超2%。

　　“春季躁动”尚未结束

　　指出，1月下旬以来在流动性释放、DeepSeek爆火出圈、两会政策预期等因素催化下市场展开春季攻势。展望3月份，市场仍处于业绩和政策真空期，考虑到国内云计算和互联网大厂扩大资本开支、政策端对AI和等领域的催化仍在，预计春季行情短期仍将持续演绎。行业配置方面主要围绕春季行情的演绎进程以及细分领域景气修复的线索布局。结合中观景气、盈利能力、筹码分布、估值、交易、周期阶段和赛道价值等多个维度，本期推荐关注通信（通信服务、通信设备）、电子（消费电子、半导体）、机械（工程机械、自动化设备）、汽车（汽车零部件、乘用车）、医药生物（医疗服务）、国防军工（航空装备）等。

　　东莞证券指出，从海外方面看，全球地缘摩擦有所缓和，中美贸易竞合关系趋于优化，海外环境逐步改善，全球风险偏好回升。国内消息方面，民营企业座谈会释放了促进民营经济健康发展、高质量发展的重要信号；证监会表示更好发挥资本市场平台作用，为民营企业做优做强提供更有力的资本市场支持。虽然近期A股出现阶段性震荡稳固，主要原因在于前期科技股的快速上涨带来交易过热，部分资金获利了结。但往后看，近期产业消息面暖风较多，不断提振经济转暖信心。此外，临近月底，两会的政策预期或能给予A股较好的支撑，大盘有望在震荡中继续向上演绎。板块选择方面，建议重点关注TMT、汽车、银行和有色金属等板块。

　　指出，“春季躁动”尚未结束，维持重视中小盘科技成长机会，聚焦TMT+机械。建议：（一）基于AI景气投资图谱，中长期重点看好：①光芯片、②光模块和③新型显示技术。（二）AI主题投资正当时，短期聚焦：①DeepSeek大模型及相关基础设施、零部件；②低空经济+无人驾驶；③PEEK材料；④AI消费电子，包括眼镜、手机、音响等；⑤AI软件应用，教育、医疗、金融。

　　东莞证券表示，虽然近期A股出现阶段性震荡稳固，主要原因在于前期科技股的快速上涨带来交易过热，部分资金获利了结。但往后看，近期产业消息面暖风较多，不断提振经济转暖信心。此外，临近月底两会的政策预期或能给予A股较好的支撑，大盘有望在震荡中继续向上演绎。板块选择方面，建议重点关注TMT、汽车、银行和有色金属等板块。

　　表示，整体来看，近期科技板块涨幅不小，内在调整需求比较强烈，但仍未出现明显的顶部迹象；当前国内科技产业发展趋势明确，科技股行情攻势未完，短期调整仍是再布局的机会，继续重点关注泛科技行业。

　　表示，近期科技股连续大涨之后，市场出现了一定的分歧，部分资金获利了结，导致市场走势分化。展望后市，市场成交额仍在2万亿以上，人气仍处于较高的水平，且市场震荡上行的趋势并未发生改变，预计市场短暂休整之后有望重回升势。

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